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GoingPublic 1/2017 - Turbulente Aktienmärkte zeigen Spuren im weltweiten IPO-Markt

Ölpreis, Brexit und US-Wahl halten Marktteilnehmer in Atem

24 Januar 2017 Turbulente Aktienmärkte zeigen Spuren im weltweiten IPO-Markt Ölpreis, Brexit und US-Wahl halten Marktteilnehmer in Atem Die Jahresbilanz des weltweiten IPO-Markts zeigt 2016 im zweiten Jahr in Folge einen Rückgang der Primärmarktaktivität. Seit Jahresbeginn fanden weltweit 1.055 Börsengänge statt, bei denen insgesamt 132,5 Mrd. USD erlöst wurden – im Vorjahr waren im gleichen Zeitraum noch 1.258 Börsengänge mit einem Volumen von 197 Mrd. EUR gezählt worden. So liegt die Zahl der Börsengänge in diesem Jahr um 16% niedriger als im Vergleichszeitraum 2015, jedoch über dem Niveau von 2013 und damit im langfristigen Durchschnitt. Von Dr. Martin Steinbach U nerwartete geopolitische Ereignisse, der Brexit und die US-Wahl haben für Unsicherheiten in den Märkten geführt und bis zuletzt die weltweiten IPO- Aktivitäten deutlich gebremst. Die gute Nachricht: Das vierte Quartal zeigte nach einem sehr schwachen Start durch die uner- wartet hohen Ölpreisbewegungen zum Jahresauftakt zum dritten Mal in Folge mit 334 IPOs einen Anstieg gegenüber dem Vor- quartal um 25%, was positiv für 2017 stimmt. Strukturwandel im weltweiten Primärmarkt In allen wichtigen IPO-Märkten mit Aus- nahme von Indien wagten weniger Bör- senneulinge den Sprung aufs Parkett als im Vorjahr – auch in China, das sich in den letzten Jahren zu einem Hauptmotor des weltweiten IPO-Marktes entwickelte. So stiegen die Anteile des Asia-Pacific-Raums und EMEIA (Europe, Middle East, India, Africa) kontinuierlich zulasten des amerikanischen Kontinents. Im Gesamt- jahr 2016 waren in China (Volksrepublik China, Hongkong und Macao) 331 Börsen- gänge gezählt worden, dies entspricht einem Rückgang von 6%. Europa liegt auf Platz zwei in der IPO-Börsenliga mit 174 Transaktionen (-36%) und einem Volumen von gut 32 Mrd. USD. Am stärksten betrof- fen von dem Rückgang ist der US-Markt mit nur noch 112 Börsengängen auf Platz 3 der weltweiten Primärmärkte, einem Minus von 36% gegenüber dem Vorjahr. Das Emissionsvolumen sank sogar um 37% auf 21,3 Mrd. USD. Herausragender Markt in 2016 mit Wachstum ist Indien. Hier stieg die Zahl der Börsengänge auf 83 (+38%), das Emissionsvolumen stieg sogar um 79% auf 3,8 Mrd. USD. Transaktionen, Börsenplätze, Exit-Aktivität und Sektoren Der größte Börsengang des Jahres war die Erstnotiz der Postal Savings Bank of China, die 7,6 Mrd. USD einbrachte. Auf dem zweiten Platz folgt das IPO der deut- schen innogy mit einem Emissionserlös von 5,2 Mrd. USD. Gemessen an der Zahl der Erstnotierungen liegt im Jahr 2016 bis- lang die Hongkonger Börse mit 115 IPOs an erster Stelle, gefolgt von den chinesischen Börsen Shenzhen (114 IPOs) und Shanghai (98), während Hongkong auch den ersten Platz mit einem Emissionsvolumen von ZUM AUTOR Dr. Martin Steinbach ist Executive Director bei EY und verantwortet seit April 2011 den Bereich IPO und Listing Services in Deutschland, der Schweiz und Österreich. Darüber hinaus leitet er das IPO Leader Netzwerk in Europa, Mittlerem Osten, Indien und Afrika. Titelthema Rückblick/Ausblick Abb. 1: Global IPO activity (2010-2016*) $284,6 $170,2 $128,6 $171,1 $260,0 $197,1 $132,5 1.365 1.243 839 895 1.240 1.258 1.055 0 200 400 600 800 1.000 1.200 1.400 1.600 0 50 100 150 200 250 300 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016* Number of IPOs Capital raised (US$b) Capital raised (US$b) Number of deals *) Data for 2016 and 4Q16 is based on priced IPOs as of 2 December 2016 and expected IPOs by end of December; data is up to 3 December, 9:00 a.m. India time. Source: Dealogic, EY 2010201120122013201420152016*

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